ادغام‌هایی در ۶ حالت

این روزها عبارت «ادغام و تملیک» در فضای کسب‌وکار ایران زیاد به کار می‌رود. این اصطلاح به هر نوع اقدام دو شرکت (یا بیشتر) برای یکپارچه کردن بخشی از دارایی‌های خود با هدف ایجاد هم‌افزایی اشاره دارد؛ مثلاً وقتی یک شرکت مالکیت و مدیریت شرکت دیگری را که شرکت هدف (Target Company) نامیده می‌شود در کنترل خود درمی‌آورد تملیک (Acquisition) اتفاق افتاده است. ادغام (Merger) وقتی رخ می‌دهد که دو شرکت تصمیم بگیرند با هم یکی و یکی در دیگری ادغام شود، اما اگر دو شرکت تصمیم بگیرند شرکت سوم جدیدی تاسیس کنند و همه یا بخشی از دارایی‌های خود را به شرکت جدید انتقال دهند اتحاد (Consolidation) صورت گرفته است. ده‌ها حالت حقوقی و تجاری دیگر هم از این نوع هم‌افزایی‌ها وجود دارد که همه ذیل عنوان کلی ادغام و تملیک که به اختصار M&A نامیده می‌شود قرار می‌گیرند. معمولاً اغلب ادغام و تملیک‌ها در نهایت دو هدف بیشتر ندارند: یا هدف از آنها خلق یک کسب‌وکار جدید و نوسازی کسب‌وکارهای قدیمی است یا هدف بهبود کارایی و افزایش سودآوری کسب‌وکارهای موجود است. هدف اول را معمولاً ادغام‌ها و تملیک‌های نوآوری‌محور می‌نامند چون در نتیجه آنها اتفاق جدیدی رخ می‌دهد. گونه دوم را اما ادغام‌ها و تملیک‌های رشدمحور می‌خوانند به این دلیل که موجب نوآوری نمی‌شوند، اما کمک می‌کنند یک کسب‌وکار رشد بیشتر یا سریع‌تری داشته باشد. موسسه مک‌کینزی شش هدف اصلی برای ادغام و تملیک تعریف کرده که دسته‌بندی دقیق‌تری است و کمک می‌کند تحلیل بهتری از این فرایند داشته باشیم. این شش هدف در ادامه شرح داده شده‌اند. ۱- بهبود عملکرد شرکت هدف: کسب سود از بهبود عملکرد شرکت هدف، یعنی شرکتی که توسط شرکت اصلی خریداری شده، یکی از اهداف رایج در ادغام و تملیک است. در این شیوه که معمولاً در تملیک‌ها اتفاق می‌افتد یک شرکت به عنوان سرمایه‌گذار به دنبال شرکت‌های کوچک‌تری می‌گردد که...