آیا این صنعت هنوز جذاب است

لینکدین طی عقد قرارداد با فیس‌بوک توانست از معضل عظیم رشدی که ارزش سهام آن را در فوریه کاهش داد نجات پیدا کند، اما مشخص نیست مایکروسافت چگونه می‌خواهد سرمایه‌گذاری 2/26 میلیارد دلاری را جبران کند. مایکروسافت 196 دلار برای هر سهم از شبکه اجتماعی حرفه‌ای لینکدین پرداخت خواهد کرد که بر اساس تخمین فوربس، 50 درصد ارزش کل لینکدین را تشکیل می‌دهد. چرا مایکروسافت چنین کاری انجام داد؟ ساتیا نادلا، مدیرعامل مایکروسافت، طی کنفرانس خبری گفت:«می‌توانیم با همکاری یکدیگر رشد لینکدین و همچنین مایکروسافت آفیس 365 و داینمیکس را سرعت بخشیم و هر شخص و سازمان این کره خاکی را توانمند سازیم.» جفری وینر، مدیرعامل لینکدین، که پس از تکمیل خرید مایکروسافت مدیرعامل باقی خواهد ماند طی اظهارنظری افزود:«همان‌طور که نحوه دستیابی به فرصت‌ها را در دنیا تغییر داده‌ایم، این رابطه با مایکروسافت و ترکیب ابر آنها با شبکه لینکدین اکنون به ما این شانس را می‌دهد تا ساز و کار جهانی را متحول کنیم.» باور عمومی بر این است که توجیه‌های بی‌پایه مذکور علت سرمایه‌گذاری 2/26 میلیارد دلار را تشکیل می‌دهد، اما به منظور درک علت چنین قراردادی بهتر است به سرنوشت سهام لینکدین در بازار سهام، که ششم فوریه 2016 آغاز شد، دقت کنیم. در همان روز بود که سرمایه‌گذاران، 44 درصد سرمایه بازار لینکدین را کاهش دادند. علت چنین اتفاقی ساده ولی ترمیم آن دشوار است. لینکدین انتظار خود را از رشد سالانه درآمد کاهش داد (از 35 درصد به 20 درصد) و درآمدهایش را زیر آنچه طبق تحلیل‌ها انتظار می‌رفت تنظیم کرد (از 41 درصد به هفت درصد). همین قضیه یک میلیارد دلار را از ارزش کل لینکدین کاست و وینر را مجبور کرد به سوالات مهمی بپردازد که باید پاسخ داده شوند تا سرمایه‌گذاران دوباره به آینده این شرکت امیدوار شوند. سوالات به شرح زیر بودند: رشد سریع‌تر از کجا خواهد آمد؟ آیا با...