آیا تورم گریبان‌گیر ارز دیجیتالی نمی‌شود؛ روی دیگر سکه

بازار رمزارزها که در آغاز همه‌گیری رونق گرفت، با شیب زیادی از بالاترین سطح خود سقوط کرده است. تنزل قیمت دارایی‌های نوظهور از نوامبر 2021، موجب نصف ‌شدن ارزش بازار جهانی آن تا 24 ژانویه شده است: از سه هزار میلیارد دلار به 1.5 هزار میلیارد دلار. هرچند رمزارزْ گروه دارایی بسیار بی‌ثباتی بوده است، فرجامش تا حد زیادی از اثر نیروهای بازار سنتی در امان مانده. به نظر می‌رسد در پنج سال گذشته، افزایش قیمت آن حاصل ترکیبی از عوامل نظیر حدس ‌و ‌گمان، اثر شبکه‌ای و هیاهو بوده است. پس چه چیزی موجب نزول اخیر رمزارز شده است؟ به گفته کارشناسان مالی، احتمالاً تنزل قیمت بیشتر به عوامل اقتصادی سنتی مربوط است تا آنچه از ابتدا قیمت رمزامرزها را تغییر داده. به نظر می‌رسد آمیزه‌ای از تورم بالا، افزایش طرح‌ریزی‌شده نرخ بهره و فروش زیر قیمت در بازار سنتی سهام، پشت پرده کاهش‌های اخیر باشد. چنین وضعیتی یکی از استدلال‌های اصلی طرفداران ارزهای دیجیتالی را زیر سوال می‌برد: اینکه این ارزها می‌توانند نقشی دفاعی در برابر تورم و سیاست بانکداری متمرکز در حوزه پول‌های رایج مثل دلار آمریکا ایفا کنند. چرا سقوط ایته گلداشتاین (Itay Goldstein)، استاد امور مالی و اقتصاد در دانشکده بازرگانی وارتون (Wharton) دانشگاه پنسیلوانیا، می‌گوید: «مردم پیش ‌از ‌این تصور می‌کردند نوسانات بازار مالی سنتی، ارزش ارزهای دیجیتالی را جابه‌جا نمی‌کند. روندهای اخیر نشان از این دارد که آنها کاملاً در هم تنیده‌اند.» به نظر می‌رسد فروش زیر قیمت رمزارزها، ارتباط تنگاتنگی با نرخ بالای تورم دارد. تورم ایالات متحده در دسامبر 2021 به هفت درصد رسید که بالاترین نرخ سالانه از سال 1982 است. برخلاف بحران رکود تورمی دهه 70 میلادی، ایالات متحده شاهد رکود ناشی از رشد اقتصادی نیست- تقاضا در حال رسیدن به بالاترین حد خود است، اما زنجیره‌های تامین جهانی نمی‌توانند از پس آن برآیند. فدرال رزرو برنامه دارد نرخ...