رشد شتابان بازار بورس به تامین سرمایه استارت‌آپ‌ها ختم می‌شود یا سقوطی وحشتناک؟

۲۴ اکتبر ۱۹۲۹ روزی بود که سقوط وال‌استریت آغاز شد. بازار سهام در همان ابتدای بازگشایی، ۱۱ درصد سقوط کرد تا «پنجشنبه سیاه» در تاریخ آمریکا ثبت شود. سقوطی که با فاصله‌ای بسیار کم در بازارهای بزرگ اروپا نیز تکرار شد و سرانجام آغازی بود بر رکود ۱۰ساله اقتصاد دنیا. درباره آن سقوط، تحلیل‌های مختلفی ارائه شده و در سال‌های بعدتر، بورس آمریکا کاهش‌های شدیدتری هم پیدا کرده (یک نمونه‌اش همین روزهای پس از شیوع کرونا رخ داد) اما هیچ‌کدام به اندازه آن پنجشنبه در یادها نمانده‌ است. شاید چون تا پیش از روز سقوط، بسیاری از اقتصاددان‌های آمریکایی و اروپایی همچنان خوش‌بینانه تاکید می‌کردند که روند رشد ادامه خواهد یافت. این روزها بازار بورس تهران نیز با شتابی شدید در حال اوج گرفتن است و یکی‌یکی مرزها و کانال‌ها را درمی‌نوردد. رشد بورس که علل مختلفی دارد، آنچنان هیجانی برانگیخته که بسیاری را به سمت خود می‌کشاند. بازار بورس اوراق بهادار تهران چونان معبدی قدیمی و اسرار‌آمیز مردم عادی و مالکان شرکت‌ها را به سمت خود می‌خواند، در حالی که معلوم نیست پس از دعوت چه در انتظار آنهاست. آنها که هستند شرکت‌های فناوری اطلاعات و ارتباطات (ICT‌) حاضر در بورس مانند دیگر شرکت‌ها تحت تاثیر این روند این ماه‌ها با افزایش ارزش سهام روبه‌رو هستند. به گونه‌ای که برخی از آنها مانند شرکت مخابرات ایران لازم دیدند اعلام کنند: «تغییر بااهمیتی در وضعیت مالی یا عملکرد شرکت رخ نداده است. لذا به نظر می‌رسد نوسان قیمت سهام شرکت طی روزهای معاملاتی اخیر ناشي از عرضه و تقاضا در راستاي تغييرات روند بازار سرمايه صورت پذيرفته است.» این جملات نشان می‌دهند شرکت‌های حاضر در بورس، در پایان سال مالی و به هنگام برگزاری مجمع عمومی سالانه خود، قرار نیست سودهای نجومی به سهامداران‌شان عرضه کنند و بازدهی سهام‌شان در همان حد سال‌های اخیر است. یکی از شاخص‌هایی که می‌تواند...