طلا، رمزارز و صندوق‌ها در بحران؛ سرمایه‌گذار اول جان پول را نجات می‌دهد

به‌گزارش پیوست، پلتفرم‌های مالی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری، طلای آنلاین و صرافی‌ها که از اصلی‌ترین بازیگران و روش‌های حوزه سرمایه‌گذاری شناخته می‌شوند در ایامی که تورم بیش از پیش صعودی شده و ساده‌ترین دسترسی‌ها وجود نداشت با چالش‌هایی روبه‌رو شدند که چرخ کسب‌وکارشان را کند و کندتر کرد. همچنین رفتار سرمایه‌گذاران در این مدت و زیرسایه فشارهای متعدد به سمت نگهداشت دارایی در اشکالی با امنیت حداکثری، کاهش جابه‌جایی سرمایه و احتیاط در تصمیم‌گیری حرکت کرد.

امیررضا روحانی، معاون بازاریابی گروه مالی کیان اشاره کرد که کسب‌وکارهای بخش مالی از دو منظر ورود سرمایه‌گذارهای جدید و تجدید سرمایه سرمایه‌گذاران پیشین اهمیت بسیاری دارند و در مواقع بحرانی که دسترسی عملا قطع است این دو مسیر به شدت تحت تاثیر قرار می‌گیرد.

طبق گفته او در روزهای طولانی خاموشی دیجیتالی، ورود سرمایه‌گذار جدید که فرآیند آن باید از طریق ثبت‌نام و ارسال پیامک کد ورود(OTP) می‌گذشت به مشکل خورد و باعث شد تا میزان ثبت‌نام و آمار ورودی پلتفرم‌ها از این زاویه کاهش چشمگیری داشته باشد و گاها به یک دهم درصد هم برسد.

روحانی تاکید کرد که علاوه‌بر چالش ورود سرمایه‌گذاران جدید، سرمایه‌گذاران(کاربران) که از پیش حساب کاربری داشتند پیرو جو حاکم، احتیاط بیشتری را در اضافه کردن منابع جدید و سرمایه‌گذاری از خود نشان دادند.

معاون بازاریابی گروه مالی کیان در این باره گفت: سرمایه‌گذارهای فعلی سعی می‌کردند بخشی از نقدینگی را پیش خودشان نگه دارند و معمولا منابع جدیدی را اضافه نمی‌کردند.

روحانی طبق رصد و تجربه پلتفرم گروه مالی کیان اشاره کرد که واکنش بازار در محدوده پلتفرم‌های مالی ناشی از شرایط کلی که شامل قطع دسترسی‌ها، خاموشی اینترنت، بی‌ثباتی بازار و بی‌اطلاعی از قیمت‌های جهانی بود روندی را پشت سر گذاشت که در ابتدا با واکنش‌های هیجانی و در ادامه با تمرکز بر حفاظت از دارایی طی شد.

به گفته او روی صندوق‌های سهامی و درآمد ثابت واکنش منفی ثبت نشد؛ اما بیشترین تغییر به صندوق‌های طلا مرتبط بود که عمدتا از مشخص نبودن قیمت‌ها و بی‌ثباتی بازار نشات می‌گرفت. از سمت دیگر، در بازارهای فیزیکی هرچند قیمت‌گذاری نه چندان دقیقی انجام می‌شد اما عملا معاملاتی صورت نمی‌گرفت.

روحانی در گفت‌وگو با پیوست اشاره کرد که لیکویید کردن و خروج سرمایه از صندوق‌های طلا بیشتر در روزهای کاری پس از قطعی گسترده اینترنت اتفاق افتاد و می‌توان گفت که در روزهای بعدی، بازار به یک نقطه تعادلی رسید و میزان رفتارهای هیجانی کاهش یافت.

البته که در آن روزها انس جهانی با رشد قابل توجهی روبه‌رو بود و عموما در این وضعیت، صندوق‌های طلا با ورود سرمایه روبه‌رو می‌شوند اما در این برهه، رفتار سرمایه‌گذاران برخلاف روند معمول جهانی بود.

روحانی همچنین اشاره کرد ترافیک ارگانیک روی اپلیکیشن و پلتفرم‌ها، ورودی کاربر از سمت گوگل به‌صورت جست‌وجو یا سرچ‌ادز و لینک‌هایی که به‌منظور رصد کاربران رصد می‌شد در این خاموشی دیجیتالی همگی تحت تاثیر قرار گرفتند.

سپر طلایی دارایی هنوز امن است

رویکرد سرمایه‌گذاران به دارایی‌هایی از جنس طلا در روزهای بحرانی تغییر کرد اما این دگرگونی به‌سرعت به منوال گذشته بازگشت. صندوق‌های طلا در یکسال گذشته یعنی از بهمن ماه ۱۴۰۳ تا بهمن ماه ۱۴۰۴ بازدهی ۲۰۰ درصدی را به‌ثبت رساند. در نخستین روزهای کاری پس از قطعی اینترنت بازار آمار خروج یک همتی از کل ارزش ۴۰۰ همتی صندوق‌های طلا را نشان داد که در روزهای بعدی با ورود سرمایه روبه‌رو شد.

در این ایام هرچند که طلا در بازارهای سنتی قیمت‌گذاری می‌شد اما عملا معامله‌ای صورت نمی‌گرفت اگر هم معامله‌ای بود بیشتر به‌منظور فروش اتفاق میفتد که گفته می‌شد قیمت فروش طلا از سمت دارندگان این دارایی به‌مقدار قابل توجهی پایین‌تر از قیمت اصلی آن اتفاق میفتاد.

قیمت طلا به انس جهانی و دلار وابسته است و در شرایطی که ساده‌ترین دسترسی به قیمت‌ها وجود ندارد بهم‌ریختگی قیمت چندان اتفاق عجیبی نیست. در این صورت بازاری شکل می ‌گیرد که از جهت قیمت‌گذاری آزاد است. در این موقعیت سرمایه‌گذارانی که طلا را سپر دارایی خود کردند به‌مثابه هر بحران دیگر می‌خواهند که دارایی خود را نزد خود داشته باشند بنابراین هرچقدر که این دارایی نقدپذیر و در دسترس‌تر باشد مطلوب‌تر خواهد بود. پیرو همین موضوع طبق گفته کارشناسان بازارهای مالی عده‌ای به نگهداشت طلای فیزیکی روی آورده و تعداد قابل توجهی هم به همان صندوق‌های بورسی طلا اطمینان کردند و پس از همان یکی دو روز نخست، بازار این صندوق‌ها سرخپوش نشد.

در رابطه با پلتفرم‌ها هم رفتار عموم کاربران به همین شکل بود. پیوست چندی پیش در گفت‌وگو با مدیران عامل پلتفرم‌های آنلاین طلا دریافت که اصلی‌ترین چالش این کسب‌وکارها در این خاموشی و قطعی دسترسی، نبود و محدودیت مسیر ارتباط کاربران بود. بدین معنا که ورود به پلتفرم نیازمند اتصال به اینترنت و ثبت‌نام مستلزم ارسال پیامک است که این مسیرها عملا منتفی بود. به گفته مدیران این پلتفرم‌ها رفتار کاربران با توجه به شرایط کلی و بالا و پایین شدن اعداد بیشتر سمت حفظ دارایی و در مواردی خرید و فروش تمرکز داشت.

صرافی‌ها در رویارویی توقف معاملات

و اما صرافی‌ها که از مهم‌ترین و به‌روزترین شیوه‌های سرمایه‌گذاری و معاملات مالی به‌شمار می‌آید در موقع قطعی اینترنت، مسیر کسب‌وکارشان تغییر کرد. به گفته محمد حکیمی، مدیرعامل صرافی رمزینکس در دوران قطعی و اختلال اینترنت، اکثر کاربران تصمیم به توقف معاملات گرفتند و از ایجاد موقعیت‌های جدید(Order) خودداری کردند. از نظر حکیمی این رکود معاملاتی در نتیجه ۳ عامل سایه سنگین اخبار، ابهام در قیمت‌ها و انسداد مسیرهای انتقالی پدیدار شد. طبق گفته مدیرعامل صرافی رمزینکس به‌دلیل دسترسی نداشتن به اینترنت جهانی، رصد لحظه‌ای قیمت در بازارهای بین‌المللی برای کاربران ناممکن یا دشوار شده بود که این امر به شکل‌گیری فضای «عدم اطمینان» (Uncertainty) شدید منجر شد.

او همچنین اشاره کرد که اختلال در اینترنت، امکان جابه‌جایی دارایی‌های دیجیتال در شبکه‌های بلاکچین را به شدت محدود کرده بود. در نتیجه، کاربرانی که پیش از این برای آربیتراژ یا ترید در پلتفرم‌های خارجی اقدام به جابه‌جایی رمزارز می‌کردند، عملا متوقف شدند.

تلاش حداکثری برای پایدار نگه داشتن اتصال زیرساخت‌های صرافی به اینترنت از هر روش ممکن و تعلیق امکان ایجاد موقعیت‌های اهرمی جدید برای کاربران از اقدامات اصلی رمزینکس در واکنش به این بحران بود. حکیمی آسیب‌های ناشی از این بحران را به دو سطح زیان‌های مستقیم مالی و خدشه‌دار شدن اعتماد عمومی تقسیم کرد. به گفته او کاربرانی که استراتژی درآمدی آ‌نها مبتنی بر آربیتراژ بود، معامله‌گرانی که در پلتفرم‌های خارجی موقعیت باز داشتند و همچنین افرادی که دارایی خود را در کیف‌ پول‌های شخصی (Non-custodial) نگهداری می‌کردند و در لحظه نیاز، دسترسی‌شان به سرمایه‌شان قطع شده بود، همگی دچار زیان شدند. همچنین تجربه دسترسی نداشتن به دارایی در روزهای بحرانی، احتمالا بخشی از کاربران را به سمت بازارهای سنتی و فیزیکی مانند طلا و ارز کاغذی سوق خواهد داد تا در مواقع ضروری دسترسی تضمین‌ شده‌ای به سرمایه خود داشته باشند.