مدیریت ریسک کریپتو در بازار سرمایه؛ شمشیر دولبه زیان و منفعت

مدیریت ریسک بازار کریپتو در صورت تشکیل‌ در ساختار بورس کشور، به فراخور ماهیت نوین و سیال این کلاس از دارایی، شرایط متفاوتی ایجاد می‌کند. طبق گفته کارشناسان حوزه کریپتو و بازار سرمایه، مداخله، حذف اهرم و حتی طراحی دسترسی پلکانی کاربران به‌منظور کاهش نگرانی‌ها باید هوشمندانه انجام شود زیرا درنظرنگرفتن این ملاحظات می‌تواند به خروج سرمایه و شکل‌گیری بازارهای غیررسمی بینجامد. از نظر آنها اقداماتی که با محوریت محدودیت و مسدودیت دنبال می‌شود عموماً با آسیب‌های اعتمادی، اقتصادی و امنیتی همراه است. گفته می‌شود اگر قرار بر ورود و سقف‌گذاری باشد، بهتر است این حرکت شفاف، از پیش تعیین‌شده و در کنار نسخه‌ای جایگزین رقم بخورد. برای دومین بار در شش ماه گذشته معاملات بورس با خاموشی ارتباطی در ایران دچار اختلال شده است. هرچند فضای بازار سرمایه و رگولاتوری نسبت به ورود کریپتو به این بازار خوش‌بین بود اما دومین تجربه قطعی اینترنت بعد از جنگ ۱۲روزه با نوسان شاخص بورس تحت تاثیر قرار گرفت. خاموشی ارتباطی آینده این بازار را قطعاً در کوتاه‌مدت و بلندمدت با علامت سوال‌هایی روبه‌رو می‌کند که نشان از تشدید ریسک است. محدودسازی معاملات غالباً یک اختلال در مسیر بازار شناسایی می‌شود و از همین روست که اهمیت بازه زمانی آن افزایش می‌یابد. طبق گفته کارشناسان، اگر بازار بدون دلیل موجه چنین وضعیتی پیدا کند، همین موضوع می‌تواند به یک ریسک سیستماتیک تبدیل شود. تصمیماتی مانند حذف اهرم یا سقف‌گذاری برای رفتارهای مالی عموماً عواقبی دوگانه دارد که با توجه به وضعیت بازار و تداوم تصمیم، میزان تاثیرگذاری آن تغییر می‌کند. اما نکته اساسی و پرتکرار این است که هرگونه مسدودسازی و اعمال محدودیت و به‌عبارتی ایجاد اختلال در روند بازار غالباً مثبت تلقی نمی‌شود و طولانی‌شدن آن، خروج سرمایه از شاکله‌های رسمی، تنزیل اعتماد عمومی و تضعیف بازار را تقویت می‌کند. ماهیتی خنثی، کاربردی معنادار یکی از روش‌های کنترل و مدیریت بازار،...