دستور العمل اجرایی بیمه فریلنسرها تا ۴۵ روز دیگر تدوین می‌شود
دبیرکارگروه اقتصاد دیجیتال اعلام کرد در جلسه این کارگروه مقرر شده است سازمان تامین اجتماعی،…
۱۳ خرداد ۱۴۰۴
نتیجه گزارش تحلیلی ترنج: استارت‌آپ‌ها هزینه تحقیق و توسعه را هزینه سرمایه‌ای حساب می‌کنند
تبدیل هزینه‌ها به دارایی و پرداخت آنها طی چند سال یکی از روش‌هایی است که استارت‌آپ‌ها و شرکت‌های مختلف به‌منظور سودآور نشان دادن عملکرد مالی و جلب نظر سرمایه‌گذاران انجام می‌دهند. از آنجایی که یکسری از موارد مانند توسعه نرم‌افزارها، بازدهی آینده‌محوری دارد بنابراین هزینه‌هایی که در این زمینه صورت می‌گیرد قابلیت پرداخت در سال‌های آتی را دارد. اما مساله اساسی که مطرح می‌شود این است که سودآوری یک شرکت بدون اعمال هزینه‌های آن تا چه اندازه واقعی است؟
بر اساس گزارش تحلیلی منتشر شده از سمت هلدینگ مشاوره سرمایه‌گذاری ترنج، ثبت مستقیم و تبدیل هزینه‌ها به دارایی ۲ روشی است که شرکت‌ها و استارت‌آپ‌های مختلف برای تهیه صورت‌های مالی‌شان انجام می‌دهند.
در بخشی از این گزارش، صورتمالی تپسی، استارت‌آپ بورسی حوزه فناوری مورد بررسی قرار گرفته است. طبق بررسی‌های صورت گرفته، تپسی استارت‌آپی است که هزینه‌های توسعه نرم‌افزار و تحقیق و توسعه آن عمدتا سرمایه‌ای لحاظ می‌شود. پیرو این رویکرد، هزینه‌های این بخش‌ها در صورتمالی همان سال قابل مشاهده نخواهد بود و طی سال‌ها (به‌طور میانگین ۳ تا ۵ سال) این هزینه‌ها در قالب استهلاک کاهش خواهد یافت.
صورتمالی سالانه تپسی نشان از سودآوری خالص ۲۰۵ میلیارد تومانی دارد. در حالی که اگر استهلاک مخارج انتقالی را از این صورتمالی حذف و هزینه‌های ایجاد، توسعه و تثبیت بازار در بهای تمام شده درآمدهای عملیاتی را اضافه کنیم خواهیم دید نه تنها این استارت‌آپ بورسی سودآوری ندارد بلکه زیان‌ده نیز هست.
با اعمال تعدیل‌های یاد شده، تپسی در این سال با بیش از ۲هزار میلیارد تومان زیان روبه‌رو است.
در چارچوب رویکردهای استاندارد و متداول حسابداری، شرکت‌هایی همچون یکتانت، همکاران سیستم، سپیدار سیستم و اسنپ بر اساس داده‌های عمومی موجود، سود خالص مثبت شناسایی کرده‌اند، در حالی که تپسی پس از تعدیل بر مبنای رویه‌های استاندارد، زیان خالص نشان می‌دهد.
بر اساس صورت جریان وجوه نقد مربوط به سال ۱۴۰۳ بخش عمده‌ای از هزینه‌های تپسی، شامل طرح‌های تشویقی برای رانندگان و مسافران و نیز توسعه نرم‌افزار و زیرساخت‌های فنی، در مجموع حدود ۳۱۲ میلیارد و ۱۰۰ میلیون تومان بوده است. این هزینه‌ها عمدتا از ۲ منبع اصلی تسهیلا مالی(خالص) به مبلغ ۱۴۴ میلیارد و ۴۰۰ میلیون تومان و از طریق دریافت‌های نقدی از سهامداران به میزان ۳۳۸ میلیارد تومان انجام شده است.
با انجام تعدیلات در صورت جریان وجوه نقد و حذف اثرات ناشی از فعالیت‌های سرمایه‌گذاری، جریان نقد حاصل از فعالیت‌های عملیاتی شرکت تپسی منفی می‌شود؛ موضوعی که نشان می‌دهد منابع داخلی حاصل از عملیات شرکت به‌تنهایی برای پوشش هزینه‌های جاری کافی نبوده و بخش قابل توجهی از این هزینه‌ها از طریق منابع مالی بیرونی تامین شده است.
مانده موجودی نقد تپسی در پایان سال ۱۴۰۳ حدود ۸۳ میلیارد و ۸۰۰ میلیون تومان گزارش شده است. در صورت ادامه روند فعلی، تپسی برای تامین مالی فعالیت‌های آتی خود ناگزیر به بهره‌گیری از منابع مالی بیرونی، شامل دریافت تسهیلات جدید یا جذب نقدینگی از سهامداران، خواهد بود.
استارت‌آپ‌های مختلف در مراحل رشد، ناگزیر از مصرف مستمر منابع مالی برای توسعه بازار، محصول و زیرساخت‌های خود هستند. با این حال، ضروری است که در خصوص نرخ سوخت سرمایه و افق زمانی تداوم آن، شفافیت کامل با سهامداران برقرار شود.
در این شرکت‌ها، استفاده از ابزارهای بدهی مالی معمولا با ملاحظات جدی همراه است؛ چرا که به واسطه نبود جریان‌های نقدی پایدار، تعهدات مالی می‌تواند به سرعت انباشته شده و موجب تشدید فشار نقدینگی و ریسک نکول شود. افزون بر آن، منابع اعتباری قابل دسترس نیز بسیار محدود است. در چنین شرایطی، تامین مالی عمدتا از مسیر افزایش سرمایه صورت می‌گیرد و سهامداران ناچارند به‌طور پیوسته در دوره‌های متوالی تزریق نقدینگی مشارکت داشته باشند.
گزارش تحلیلی منتشر شده از سمت هلدینگ مشاور سرمایه‌گذاری ترنج
ارسال دیدگاه