فناوری و تورم چه تاثیری بر یکدیگر می‌گذارند؛ دیوار همه کوتاه است

تورم سالانه در دسامبر سال ۲۰۲۱ (شاخص قیمت مصرف‌کننده) به بیش از هفت درصد و پنج درصد برای به ترتیب ایالات ‌متحده و اتحادیه اروپا رسید. در ژانویه ۲۰۲۲، سهام NASDAQ (-100) -جایی که اکثر شرکت‌های بزرگ فناوری فهرست شده‌اند- تا ۸.۵ درصد سقوط کرد که در مقایسه با ۲۷ درصد رشد در سال مالی ۲۰۲۱، افتی وحشتناک است. دلیل این سقوط را نگرانی بابت افرایش نرخ سود در فدرال رزرو ایالات ‌متحده عنوان کرده‌اند. دولت برای مهار تورم در ماه‌های آتی دست به چنین اقدامی زده است. در این گزارش می‌خواهیم رابطه بین تورم و فناوری را در کوتاه و بلندمدت بررسی کنیم و ببینیم این دو چه تاثیری بر یکدیگر می‌گذارند. الف. منابع تورم و تاثیر آنها بر سازوکار صنعت فناوری ۱. افزایش قیمت‌ها در پی کووید و اثر آن بر سازوکار شرکت‌ها تراشه نیمه‌رسانا یکی از مهم‌ترین افزایش قیمت‌ها را در دوران پساکووید (مثلاً از پایان قرنطینه‌های بزرگ در ۲۰۲۰) تجربه کرده و بر شرکت‌های تک اثر گذاشته است. ارزش تراشه نیمه‌رسانا در سال مالی ۲۰۲۱ حدود ۱۵ درصد افزایش یافت. دلایل عمده‌اش عبارت بودند از ظرفیت ناکافی تولید (قیمت بالاتر مواد خام، تنگناهای زنجیره تامین، تنش‌های ژئوپلیتیکی بین ایالات ‌متحده و چین بر سر تایوان، شرایط آب‌وهوایی نامطلوب، تاخیر در سرمایه‌گذاری در بنیادهای جدید و غیره) و تقاضای بیش از انتظار (خودروهای برقی، 5G، کارت گرافیکی و غیره) که در سال مالی ۲۰۲۱ حدود ۲۵ درصد افزایش یافت. شرکت‌های تراشه درآمدها و سود زیادی را در سال مالی ۲۰۲۱ کسب کردند اما افزایش قیمت به‌ صورت مستقیم (موقع نمایندگی مؤلفه مستقیم هزینه تولید در یک شرکت) و غیرمستقیم (از طریق تنشی که بر قیمت سایر صنایع وارد می‌شود) بر نرخ حاشیه سود سایر شرکت‌های سخت‌افزار تاثیر گذاشت؛ به‌ ویژه آنهایی که نمی‌توانستند افزایش قیمت را به ‌طور کامل به مشتریان منتقل کنند. افزایش قیمت تا حدود...