رمزارزها به بازار سرمایه می‌رسند؟ تکه‌های پازل کریپتو در بورس

بازار سرمایه زیر سایه جنگی که از ۹ اسفندماه آغاز شد وضعیتی را سپری می‌کند که در آن حفظ ثبات اولویت اصلی سیاست‌گذار است. وضعیتی که در آن معاملات سهامی متوقف شد و تمرکز تصمیم‌ها متوجه مدیریت صندوق‌های سرمایه‌گذاری و کنترل ریسک است. در همین بازه، نوسان‌های جهانی قیمت رمزارزها و محدودیت‌های اینترنتی داخل کشور، فعالیت صرافی‌های رمزارزی را نیز تحت ‌تاثیر قرار داد و کاهش محسوس حجم تراکنش‌ها را رقم زد. در چنین موقعیتی، بحث ورود دارایی‌های کریپتویی به بازار سرمایه که پیش از این نیز درگیر دریافت تاییدیه‌ها و تعیین تکلیف نهاد متولی حضانت بود، بیش از پیش در هاله‌ای از ابهام فرو رفت. نهادی که قرار است مسئولیت نگهداری این دارایی‌ها را بر عهده بگیرد، حالا نه‌فقط با چالش‌های فنی و حقوقی، بلکه با واقعیت‌های تازه‌ای مانند آسیب‌پذیری زیرساخت‌های مالی، تشدید محدودیت‌های بین‌المللی و افزایش ریسک‌های عملیاتی مواجه است؛ همین باعث شده هزینه‌ها و مخاطرات این تصمیم، دست‌کم در نگاه فعلی، از منافع آن پیشی بگیرد. اگر پیش از جنگ نیز مسیر ورود کریپتو به بازار سرمایه تردیدبرانگیز بود، اکنون به نظر می‌رسد طراحی چنین سازوکاری در روزهایی دور از تنش و نااطمینانی، معنایی متفاوت با گذشته پیدا کرده است. دراین‌میان، صندوق‌های ETF همچنان شکل نگرفته‌اند، گواهی‌های سپرده در انتظار چراغ‌سبز نهادهای تصمیم‌گیر باقی مانده‌اند و توکنایز انرژی، در سالی که ناترازی یکی از بحران‌های اصلی اقتصاد به شمار می‌رود، یک گام جلوتر از سایر مسیرها حرکت می‌کند. ورود کریپتو به بازار سرمایه از همان ابتدا هم مسیری روشن و بدون ابهام نبود. از یک سو، تمایل به سرمایه‌گذاری روی این کلاس دارایی بالا رفته بود و از سوی دیگر، ساختار رسمی بازار سرمایه نمی‌توانست نسبت به آن بی‌اعتنا بماند. در نتیجه، در سطح سیاست‌گذاری این تصور شکل گرفته بود که دیر یا زود باید برای حضور رسمی این دارایی‌ها در بازار چاره‌ای اندیشید. اما اگر پیش...