ارزیابی شرکت‌های بورسی ارتباطات در پاییز ۱۴۰۴: با ارزش و پرنوسان

به‌گزارش پیوست، P/E کل بازار سرمایه در مهر، آبان و آذرماه سال جاری به‌ترتیب ۵.۹۹، ۶.۰۵ و ۷.۲۹ اعلام شد. نسبت قیمت به سود بازار در نخستین ماه پاییز ناشی از رشد تورمی اعداد و سبزپوشی نمادها از ۴.۹۹ در شهریورماه به ۵.۹۹ در مهرماه رسید. این روند با تداوم جزئی در آبان ادامه یافت و ماه آخر پاییز را با ثبت P/E ۷.۲۹ به پایان رساند.

P/E شرکت‌های گروه ساخت رادیو، تلوزیون، دستگاه‌ها و وسایل ارتباطی در مهرماه با ثبت رشد قابل توجهی به ۴۰.۴ رسید و به میزان ۴۴.۶ تیرماه سال جاری نزدیک شد. نکته حائز اهمیت در ارتباط با نسبت قیمت به سود گروه ساخت رادیو، تلوزیون، دستگاه‌ها و وسایل ارتباطی افزایش بیش از ۲ برابری این شاخص از اسفندماه سال ۱۴۰۳ تا پاییز امسال است. در دسته‌بندی شرکت‌هایی با بیشترین P/E مهرماه، این گروه در صدر لیست قرار گرفت. نسبت قیمت به سود این گروه در آبان با کاهش تقریبا ۱.۷ برابری به ۲۴.۵ رسید و در آذرماه عدد ۳۲.۴۴ را ثبت کرد.

گروه اطلاعات و ارتباطات با ثبت P/E ۱۶.۶ در مهرماه از دیگر گروه‌های با بالاترین P/E در مهرماه شناخته شد. این درحالی است که نسبت قیمت به سود این گروه در شهریور ماه ۱۳.۲ اعلام شده بود. نسبت قیمت به سود این گروه در آبان با افت چشمگیر به ۱۱.۶ و در آذرماه با رشدی جزئی به ۱۲.۵۶ رسید.

گروه رایانه و فعالیت‌های وابسته به آن نیز جزو گروه‌هایی با بیشترین P/E پاییز است. منحنی نسبت قیمت به سود شرکت‌های این گروه از ابتدا تا پایان فصل پاییز آغازی کم‌نفس، کاهشی محسوس و رشدی دوباره را نشان می‌دهد. P/E این گروه در مهر، آبان و آذر به‌ترتیب ۱۶.۳، ۱۵.۵ و ۱۸.۷۹ اعلام شد.

مخابرات دوماه نخست پاییز را با روندی تقریبا ثابت و نسبت قیمت به سود ۶.۸۷ و ۶.۹۶ ادامه داد و در آذرماه با رشد حدود ۱.۲ برابری به ۸.۴۶ رسید.

در میان گروه‌های ساخت رادیو، تلوزیون، دستگاه‌ها و وسایل ارتباطی، گروه اطلاعات و ارتباطات و رایانه و فعالیت‌های وابسته به آن، گروه‌هایی چون  زراعت و خدمات وابسته به آن، خرده‌فروشی و مواد و محصولات داروئی هم به‌عنوان گروه‌هایی با بیشترین P/E معرفی شدند. در آبان و آذرماه سال جاری گروه محصولات کاغذی به‌عنوان بالاترین P/E شناسایی و درج شد.

بانک‌ها، موسسات اعتباری و سایر نهادهای مالی و خدمات فنی و مهندسی هم جزو گروه‌هایی با کمترین P/E در فصل پاییز شناسایی شدند.

انحنای متغیر نسبت قیمت به سود گروه‌های نام‌برده متاثر از تورم بی‌سابقه و بی‌ثباتی بازار واکنشی است که شاید چندان هم دور از انتظار نبود. طبق گفته کارشناسان بازارهای مالی، روند مالی صعودی لزوما به معنای بهبود عملکرد مالی و رشد شرکت‌ها محسوب نمی‌شود و اصطلاحا اتفاق رقم خورده را نمی‌توان رشدی بنیادی تلقی کرد. این تغییر، واکنش بازار به رشد اعداد و ارقام و تناسب صورت‌های مالی با نرخ‌های موجود در بازارست و حکایتی از پویایی ندارد.

ناهمخوانی ارزش و عملکرد

ارزش کل بازار سهام (مجموع بورس و فرابورس) در مهرماه ۱۴۰۴ بالغ بر ۱۱ میلیون و ۱۸۶ هزار میلیارد تومان قید شده است. در میان اسامی شرکت‌های بورسی ارتباطات و فناوری اطلاعات، گروه رایانه در این ماه با اختصاص سهم ۱.۰ درصدی از بازار، ارزش معاملاتی نزدیک به ۱۱۲ هزار میلیارد تومانی را ثبت کرد. با بررسی ماه‌های گذشته می‌توان دریافت که هم سهم و هم ارزش بازاری این گروه مشمول افت شده است. میانگین سهم از بازار این گروه در تابستان ۱.۲ و ارزش معاملاتی آن‌ حدودا ۱۲۲ هزار میلیارد تومان بود. ارزش معاملات مخابرات با سهم از بازار ۰.۸ درصدی هم در این ماه به بیش از ۸۶ هزار میلیارد تومان رسید. سهم گروه اطلاعات و ارتباطات با بازدهی قیمت به سود قابل توجه، ۰.۱ درصد عنوان و ارزش بازاری معاملاتش ۹ هزار و ۴۸۳ میلیارد تومان اعلام شد.

ارزش بازاری گروه ساخت دستگاه‌های ارتباطی نیز که سهمی از کمتر از یک دهم درصد(۰.۰) از بازار دارد حدود ۳ هزار و ۶۰۰ میلیارد تومان قید شد.

گروه رایانه با حفظ سهم ۱.۰ درصدی در آبان ماه ارزش معاملاتی بازارش افزایش یافت و به بیش از ۱۱۳ هزار و ۸۰۰ میلیارد تومان رسید. اما مخابرات کاهشی محسوس را پشت سر گذاشت و سهمش به ۰.۷ درصد تنزیل یافت. ارزش معاملاتی مخابرات حدود ۸۵ هزار میلیارد و ۶۰۰ میلیارد تومان ثبت شد. سهم از بازار گروه اطلاعات و ارتباطات در این ماه ثابت ماند اما افزایشی جزئی را در ارزش معاملاتی داشت. ارزش بازاری صنایع این گروه در آبان ماه بالغ‌بر ۹ هزار و ۷۰۰ میلیارد تومان عنوان شد. ارزش گروه ساخت دستگاه‌های ارتباطی نیز با همان سهم قبلی، به بیش از ۳ هزار و ۷۷۰ میلیارد تومان رسید.

ارزش بازاری صنایع بازار سرمایه در آبان‌ماه کمتر از ۱۱ میلیون و ۴۰۰ هزار میلیارد تومان گزارش شد.

در آذرماه شاهد افزایش عددی معاملات و بازگشت سهم گروه‌های شرکت‌های اقتصاد دیجیتال به مقدار ابتدای مهرماه بودیم. ارزش کل بازار در آذرماه از مرز ۱۳ میلیون و ۹۰۰ هزار میلیارد تومان عبور کرد. معاملات گروه رایانه با سهم ۱.۰ درصدی به حدود ۱۳۴هزار و ۳۰۰ میلیارد تومان رسید. سهم از بازار مخابرات به همان ۰.۸ برگشت و ارزش معاملاتی نزدیک به ۱۰۵ هزار میلیارد تومانی را به‌همراه داشت. سهم از بازار گروه اطلاعات و ارتباطات و ساخت دستگاه‌های ارتباطی بدون تغییر باقی ماند. ارزش معاملاتی این گروه‌ها به ترتیب و به‌صورت حدودی ۱۰ و ۴ هزار میلیارد تومان برآورد شد.

تغییرات مالی شرکت‌های این گروه از رشد به سکون و سپس بیشتر شدن اعداد معاملات نشانگر همگن‌سازی داده‌های مالی با نوسانات بازارست. همچنین نرخ صعودی ارز سایه بزرگی روی افزایش این اعداد انداخته است.

عقب‌گرد پله‌ای

جایگاه شرکت‌های بورسی حوزه ارتباطات و فناوری اطلاعات در لیست صنایع برتر از منظر حجم معاملاتی بازار سرمایه برخلاف بازدهی و ارزش درخورد توجه همچنان در رده‌های پایینی قرار دارد. شرکت مخابرات در مهرماه ۱۴۰۴ به‌عنوان دهمین شرکت برتر از منظر حجم معاملاتی  بازار سرمایه(بورس و فرابورس) عنوان شد. حجم معاملاتی این شرکت به‌نسبت ماه گذشته مشمول رشد ۵۴.۰۹ درصدی بود. در میان ۴۸ شرکت بورسی ثبت‌شده مورد بررسی، گروه اطلاعات و ارتباطات در مهرماه سال جاری در جایگاه ۱۸‌ام ایستاد. میزان تغییرات معاملاتی این گروه به‌نسبت ماه گذشته بیش از ۸۱ درصد رشد داشت. در این بازه زمانی گروه رایانه و فعالیت‌های وابسته به آن و ساخت وسایل و دستگاه‌های ارتباطی به‌ترتیب در رده‌های ۲۹ و ۳۷ قرار گرفتند. این دو گروه به‌نسبت ماه‌ گذشته شاهد رشد بودند.

گروه خودرو و قطعات، بانک‌ها و موسسات مالی و اعتباری و فلزات اساسی سه گروه برتر معاملاتی مهرماه بازار سرمایه نام‌برده شدند.

در آبان‌ماه حجم معاملاتی عمده شرکت‌های بورسی اکوسیستم اقتصاد دیجیتال با افت قابل توجهی روبه‌رو بود. مخابرات با کاهش بیش از ۴۳ درصد در جایگاه ۱۲ام و گروه اطلاعات و ارتباطات با ۳۴ درصد کاهش در رده ۲۰‌ام شرکت‌های بورسی آبان‌ماه قرار گرفت. تنها تغییر مشهود در این حوزه، رشد ۶۰ درصدی معاملات گروه ساخت دستگاه و وسایل ارتباطی است که منجر به ارتقا ۲پله‌ای این شرکت شد. گروه رایانه هم افزایش ۲۱ درصدی را به‌نسبت ماه گذشته به‌ثبت رساند.

بانک‌ها و موسسات مالی و اعتباری، خودرو و قطعات و همچنین فلزات اساسی همچنان در صدر شرکت‌های معاملاتی بورس آبان‌ماه بودند.

و اما در آذرماه شرکت‌های این حوزه پس از فراز و فرود در دوماه ابتدایی پاییز به رشد مجددی رسیدند. تمامی گروه‌های این حوزه کمابیش افزایش معاملات را به‌ثبت رساندند. مخابرات از جایگاه ۱۲ در آبان به ۱۱ در آذرماه بازگشت. گروه اطلاعات و ارتباطات هم رشد ۵ درصدی داشت. گروه رایانه و فعالیت‌های وابسته به آن با افزایش ۸۲ درصدی به رده ۲۴‌ام رسید. گروه ساخت دستگاه‌ هم تغییری چندانی نکرد.

بانک‌ها و موسسات مالی اولین گروه برتر معملاتی آذرماه عنوان شد. در ادامه گروه‌های خودرو و فلزات اساسی نیز بیشترین معاملات را به خود اختصاص دادند.

اقتصاد دیجیتالی بورسی هم از شرایط نوسانی دیگر بازارهای مالی بی‌تاثیر نماند و ترس و تردید سهامداران افزایش و کاهش ارزش آنها را دستخوش تغییر کرد. با اینکه کسب‌وکارهای حوزه اقتصاد دیجیتال بازدهی و سودآوری مناسبی را در کارنامه کاری خود به‌همراه دارند اما همچنان مسیر رسیدن آنها به صنایع باارزش بورس و توجه خریداران به آنها کمرنگ است. در شرایطی که خروج و ورود سرمایه از بازارهای مالی سرعت شتابانی دارد اما هنوز این شرکت‌ها توانسته‌اند رتبه‌های برتر بازدهی را به خود اختصاص دهند. اما از زاویه حجم و ارزش معاملاتی در رده‌های پایینی لیست صنایع و خرید و فروش به‌چشم می‌خورند.